棋牌官网:美聯儲維穩利率,2020年加息夢碎?美指跌至5個月低點

最新资讯 2019年12月12日 8:18

美聯儲維穩利率,2020年加息夢碎?美指跌至5個月低點

美聯儲維穩利率,2020年加息夢碎?美指跌至5個月低點

【大屠杀公祭仪式】

美元指數短暫拉升后持續下挫約30點⊿∴┊,創近5個月新低至97.04△┊⌒,險守97整數關口∟。

不同類別新聞及重要市場信息本文首發於微信公眾號:Wind資訊⌒。文章內容屬作者個人觀點♂,不代表和訊網立場〇♀⊿。投資者據此操作↑⌒,風險請自擔▽┊。

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④華爾街日報(博客,微博)點評:美聯儲繼續相信通脹目標能達成□♀?,經濟前景預期較9月沒有什麼變化◇∴,儘管美聯儲希望通脹上漲的夢想一再破滅▽,但是通脹預期卻顯示出美聯儲可能還是樂觀☆∵。

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通脹預期:2019年PCE通脹預期中值為1.5%〇,9月預期為1.5%;2020年PCE通脹預期中值為1.9%△□□,9月預期為1.9%;2021年PCE通脹預期中值為2.0%∵,9月預期為2.0%;2022年失業率預期中值為3.9%☆?,9月預期為3.9%;失業率長期預期中值為4.1%↑☆,9月預期為4.2%☆◇?。

⑤勞動就業:預計就業市場保持強勁┊∴♂,即使失業率低至3.5%∵∟□,勞動市場仍存在閑置;近幾年薪資增速就出現了改善♀∵。

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②加息態度:如果要加息〇☆,就必須看到通脹大幅度持續上升〇。

黃金在美聯儲決議后呈現震蕩上行格局﹡,漲幅一度擴大至近1%◇?□,刷新三個交易日高點至1478.86美元/盎司⊿。

北京時間12月12日凌晨3點∟♂⊿,美聯儲發佈年內最後一份政策決議〇♂,所有票委一致同意維持利率不變♀♀,聲明刪除了「前景圍繞着不確定性」的表述♂∴,經濟展望報告下調了失業率預期;而點陣圖則顯示2020年全年利率將維持不變◇⊙,較9月預期有所下滑;隨後?,美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上稱⊿∟,需看到通脹明顯上升♀♂,才會考慮加息∟。總體而言♂⊙,此次決議中性略微偏鴿派♂,基本符合市場預期﹡⊿。美元指數溫和下挫至近5個月低點∴,美國三大股指小幅收漲♀,現貨黃金漲幅一度擴大至近1%▽◇。

美聯儲最新公布的點陣圖顯示♀↑⊙,17名委員中的13名委員認為┊〇,到2020年底▽?┊,美聯儲將維持利率區間中值於1.625%不變⌒,另有4名委員預計將加息25個基點⊿。這一預期相對於9月的點陣圖而言▽,下滑了近25個基點☆。以下為本月美聯儲點陣圖□。

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③經濟狀況:經濟前景儘管存在風險┊,但依舊處於有利狀態□,預計經濟繼續保持溫和增長;經濟和貨幣政策都處在良好態勢∴。

雖然美聯儲的官員們預計明年將會維穩利率(甚至部分委員預計將會加息)♂↑⊿,但聯邦基金利率期貨市場的預期較官方鴿派☆♀∵,美聯儲決議公布后□〇﹡,CME「美聯儲觀察」預測模型顯示◇,預計到2020年12月∟◇,美聯儲維持利率於1.5%-1.75%的概率為36.6%;降至1.25%-1.5%的概率為39.3%;降至1%-1.25%的概率為18.3%∵,降至0.75%-1%的概率為4.8%⊙﹡⊿。

聯邦基金利率期貨市場的預期較官方鴿派

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委員會將依照法定的目標⊙⌒⊿,尋求促進就業最大化和物價穩定﹡♀⊙。委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在1.50-1.75%⊙⌒。委員會認為♂◇,當前的貨幣政策立場對支持經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場狀況和通脹接近委員會2%對稱目標是合適的﹡。委員會在評估聯邦基金利率目標區間的適當路徑時⌒∵,將繼續監測即將發佈的信息對經濟前景的影響⊿,包括全球形勢發展和遲滯的通脹壓力♂☆〇。

美聯儲聲明全文市場反應:美指跌至近5個月低點?﹡﹡,黃金、美股小升

不過值得注意的是↑⌒∟,鮑威爾指出⊿☆┊,過分關注點陣圖會錯過整體局面?♂☆。

失業率預期:2019年失業率預期中值為3.6%⊿◇,9月預期為3.7%;2020年失業率預期中值為3.5%♂☆,9月預期為3.7%;2021年失業率預期中值為3.6%♀▽,9月預期為3.8%;2022年失業率預期中值為3.9%▽,9月預期為3.9%;失業率長期預期中值為4.1%∵,9月預期為4.2%〇♂⊙。

③INVESCO首席全球市場策略師Kristina Hooper∟∴,美聯儲利率決議中的一切幾乎都在意料之中;需要注意的是▽,目前進行加息的門檻都是非常高的;從點陣圖中能夠看出◇┊♂,2020年的貨幣路徑預期是按兵不動〇,這對於股票及風險資產的影響來說是積極的;預計美元將會保持在今日水平附近△∵﹡,於一定區間內波動ππ﹡。

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②紐約梅隆銀行的策略師John Velis表示▽﹡⊙,在聯邦公開市場委員會公布利率決定后⊙π,美國國債收益率與美元一起走低↑⊙♂,看起來市場從點陣圖、而非模稜兩可的政策聲明中領會了美聯儲的鴿派信息∵◇⊙。鑒於美聯儲刪除了對下行風險的擔憂∟┊☆,政策聲明本身可以被視為鷹派的♂⊙∴,但是點陣圖顯然是鴿派的∴▽⊙。對長期聯邦基金利率的預期維持在2.5%⊿﹡↑,到2020年的點陣圖仍顯示利率低於該水平♂。這意味着∴◇?,通過點陣圖反映出的共識是一段時間內將保持寬鬆政策☆♂∟。

GDP預期:2019年GDP增速預期中值為2.2%⌒,9月預期為2.2%;2020年GDP增速預期中值為2.0%∟◇,9月預期為2.0%;2021年GDP增速預期中值為1.9%┊┊,9月預期為1.9%;2022年GDP增速預期中值為1.8%π,9月預期為1.8%;GDP增速長期預期中值為1.9%∴▽,9月預期為1.9%﹡△∴。

④通脹狀況:預計通脹將會升至2%?∟♂,目前使得通脹回到2%很有挑戰性;就業市場閑置和通脹之間的關聯性微弱但存在☆?。

投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括:美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、理事鮑曼、理事布雷納德、聖路易斯聯儲主席布拉德、副主席克拉里達、芝加哥聯儲主席埃文斯、堪薩斯城聯儲主席喬治、金融監管副主席誇爾斯和波士頓聯儲主席羅森格倫∵∵▽。

美聯儲主席鮑威爾:對當前政策滿意〇◇,加息需看到通脹大幅上升

美聯儲聲明全文聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月會議后獲得的信息顯示♂⊙∵,就業市場保持強勁↑♂□,經濟活動一直在以溫和的速度增長∵π□。總的來說□〇∵,近幾個月就業增長穩健↑,失業率保持在低位?。儘管家庭支出一直在強勁增長π↑,但企業固定投資和出口保持疲弱π。與上年同期相比的整體通脹和不計入食品和能源的核心通脹率低於2%〇。基於市場的通脹補償指標仍低☆∴⊿,基於調查的較長期通脹預期指標則變動不大☆。

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美聯儲FOMC聲明指出△,美國經濟增長溫和;利率處於能夠支持經濟增長與就業的「合適」水平π♀,合適於支持經濟增長和就業;就業增長穩健↑◇∟,勞動力市場強勁;通脹依舊低於目標π〇∴,基於調查的通脹指標幾乎維持不變⊿,基於市場的通脹補償指標仍維持較低水平⊿♂,整體和核心通脹依舊低於2%;美聯儲將繼續關注接下來的數據□♂,包括全球經濟發展與受抑的通脹壓力⊙〇。

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美聯儲聲明發佈后∵〇△,美國股市受到溫和提振π↑,三大股指小幅收漲〇。道指漲約30點♂π↑,標普500指數漲0.29%⊙。聯合技術漲1.3%⊿⊿,迪士尼漲1%△,蘋果漲0.85%π∟♀,紛紛領漲道指♂↑。中概股趣頭條跌超4%〇▽,360金融漲近9%〇↑?。

美聯儲FOMC經濟預期:失業率預期下修

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①政策立場:當前貨幣政策立場可能仍是合適的⊿,今年的降息使得美國經濟前景在軌道上☆,對當前政策滿意▽〇。

⑦貿易局勢:海外經濟放緩∴π⊙,貿易局勢對經濟有實質性的影響↑。

①加拿大皇家銀行固定收益策略師Tom Garretson認為▽?∟,美聯儲移除了「前景圍繞着不確定性」的表述▽?◇,這基本表明美聯儲降息的可能性很低□♂,在某種程度上支撐了2020年的前景∵。我行認為△,至2020年∵,在美聯儲按兵不動的情況下□,美國10年期國債收益率曲線應當保持相對平坦的形態⊿。鑒於當前經濟處於擴張周期的後期♂♂,收益率曲線變陡的程度有限△∴。

此次FOMC聲明並沒有透露太多□↑,但從FOMC經濟預期的數據來看∟,美聯儲官員們相信政策直到2022年都將至少為經濟帶來一些刺激┊∴。

美聯儲9月決議的點陣圖顯示﹡♀,有8名委員預計到2020年底∟□♂,美聯儲利率區間中值將位於1.625%;有6名委員預計到2020年底▽,美聯儲利率區間中值將位於2.125%;總體的預期中值位於1.875%附近⌒。以下為12月美聯儲點陣圖π。

2019年核心PCE通脹預期中值為1.6%∵♀,9月預期為1.8%;2020年核心PCE通脹預期中值為1.9%▽?﹡,9月預期為1.9%;2021年核心PCE通脹預期中值為2.0%⌒↑,9月預期為2.0%;2022年PCE通脹預期中值為2.0%⊿☆,9月預期為2.0%;PCE通脹長期預期中值為2.0%◇∵◇,9月預期為2.0%☆。

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在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時┊,委員會將評估與就業最大化以及2%對稱通脹目標相關的已實現和預期的經濟狀況⊙。評估將考量廣泛的信息∵,包括就業市場狀況指標、通脹壓力和通脹預期指標♂□,以及反應金融市場和國際情勢發展的數據┊♂。

政策制定者對經濟增長的信心增強?⊙,同時有提到對全球發展和通脹低迷的關注△π◇,這說明儘管美聯儲沒有調整利率⌒♂,但政策傾向於降息的情緒多於加息◇◇〇。

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點陣圖:多數委員預計2020年將維穩利率⊙⌒▽,較9月預期鴿派

機構點評:政策聲明略偏鷹♀☆,但點陣圖路徑略偏鴿

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⑥回購操作:回購操作不太可能對宏觀經濟產生影響;隨時準備調整回購操作▽,以保持聯邦基金利率在區間內;更關注評估短期貨幣市場監管措施﹡⌒,而不是制定新的回購措施▽◇。

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