体育彩票交流群公告:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月24日 4:26

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【李世石不敌AI】

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升◇⊙∟,產業鏈景氣度有望改善∵?,並傳導至企業盈利改善?,股市迎來更好的投資環境〇。

本文首發於微信公眾號:中國基金報☆。文章內容屬作者個人觀點﹡∟,不代表和訊網立場?◇。投資者據此操作〇∴□,風險請自擔◇♂π。

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12月20日♀↑,在「星石投資2020年度策略會」上△,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷△∟,且更為堅定樂觀⌒。他認為:成長股長期牛市來臨┊?〇。主要邏輯如下:

財政政策上♀π┊,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右⊿☆π,並通過多種創新方式π↑,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿∴∴▽,以解決去年資金使用效率不夠高的問題┊。

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20世紀90年代⌒┊,美國納斯達克指數上漲超過9倍↑┊,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍∟△△。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率♂∴,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境▽。

從企業看♂⊙♂,內外需環境好轉∵□﹡,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升□♂↑,產業鏈景氣度將有望改善♂☆♂,並傳導至企業盈利改善⌒?,從而使股市投資環境更好﹡。

2019年初∴π,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」〇,得到了市場驗證♀。

從外部來看♂〇,外需也將企穩△⊙⊿。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆π,經濟景氣度已初顯回穩跡象┊△⊿。隨着貿易摩擦緩和〇∟∴,則企穩預期將進一步強化□▽♂。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

房地產政策方面♀∵∵,預計2020年在整體從嚴下⊙┊,將進一步進行結構性微調♂↑∴,「一城一策」將會更加明顯▽,以釋放合理需求和帶動地方經濟♀。

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海外經驗顯示π,寬鬆貨幣+產業升級↑,往往是成長股牛市的有利催化劑♂♂↑。

一方面∵△,研發投入持續高增﹡,中國在全球價值鏈中地位持續上移﹡┊。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看◇△π,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐﹡?⊿。

江暉表示♂,2020年星石投資將繼續聚焦成長股┊,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊┊♀☆。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟↑,應用和相關硬件都將受益

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看△∵,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下⊙⊙◇,權益資產是各方資金的長期選擇∴〇。大量沉澱資金將從地產集中釋放?┊,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♂┊☆。

硬件方面∴,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍﹡♂□,韓國在5G推出半年的時間內♂↑┊,就實現了人均流量近3倍增長♂☆。流量爆發需要更多的硬件支持﹡↑∵,因此♀,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升〇﹡,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∴↑♂。

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另一方面∵△♀,技術不斷突破▽〇⌒,新興產業已經具備全球競爭力﹡∟。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業∴┊∴。

海外來看┊〇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型∵▽,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♀。國內來看□,產業政策持續護航π,未來新能源汽車長期趨勢向上〇π↑。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量⊿⌒↑,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上π﹡。

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與此同時♂⊙,消費行業市場份額持續在集中?﹡♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♀,奪取市場份額⊿∴。

從宏觀來看□⊿↑,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下△,權益資產將是各方資金的長期選擇↑⊿,寬鬆貨幣環境加上產業升級?∴,往往是成長股長期牛市的有力催化劑☆。

應用方面△☆,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實﹡﹡♀。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)〇,率先爆發的可能主要是2C場景∟∴,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♂。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持┊┊,我國產業升級正在明顯加速〇∵。

供給端來看♂,醫改持續推進♂,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路?,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間?。需求端來看↑□⊿,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期♂♀,行業需求端長期向好π。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

從產業來看♂♂☆,中國科技產業升級正在超乎想象地加速∵♂?,同時消費行業集中度持續上升?。

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內外需企穩♂,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看□♂?,貨幣政策上□,預計2020年二季度開始⊙◇,隨着豬通脹解除□?⊿,中國將加快跟進全球寬鬆◇⊿,降准降息節奏不再是5bps∴?∴,而將更大幅度、更快;

1967年末至1987年▽,雖然日本經濟增速回落π,GDP同比從20%左右下降至10%以下⌒,但日經225指數翻了近30倍∵。這種股市與經濟增長背離的牛市∵,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級♂,企業盈利提升▽,期間日本企業的ROE均值高達20.7%♂。

同時∴⊿△,企業盈利改善△♂,股市投資環境更好△∴?。中觀數據顯示⌒,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底☆⊙。

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從居民視角看∵,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∴♂▽,對房產、存款以外的資產配置不足15%☆﹡?。隨着相對收益的變化〇□,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主▽↑。

從金融機構視角看┊△?,利率下行期⊿┊,負債端配置壓力上升↑,金融機構有增配權益資產的動力↑。

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